（原标题：工银瑞信基金“FOF一哥”蒋华安离任）修艳弘 拳交

这种存在领悟的里面资源歪斜倾向的投资有盘算可能源于公司对里面投研体系的信任，试图通过分享商议后果缩小筛选老本，造成协同效应。但是，工银瑞信基金的债券型基金居品自身收益武艺较弱，即使高比例建立也难以招架市集波动，反而可能因“里面保护式建立”错失外部优质主义。

2025年4月17日，工银瑞信基金措置有限公司（以下简称“工银瑞信基金”）发布公告称，FOF投资部总司理蒋华安因“个东说念主原因”，离任所矜重的工银养老2035、工银养老2040等9只公募基金的基金司理职务，并已在中国证券投资基金业协会办理刊动手续。

公开贵府浮现，蒋华安为硕士学历，CFA、CPA、FRM持证东说念主，先后在安永司帐师事务所担任高等审计员，在社保基金理事会钞票建立处担任副处长；2017年，蒋华安加入工银瑞信基金，担任FOF投资部总司理和多只FOF居品基金司理。

注：以上东说念主物系工银瑞信基金原FOF投资部总司理蒋华安

蒋华安领有10多年从业教养以及杰出6年的公募FOF措置教养，是工银瑞信FOF团队的领军东说念主物。这次公告前，蒋华安厝置的FOF居品总限度为21.39亿元，占工银瑞信基金FOF基金总限度的73.45%，是公司原原委委的“FOF一哥”。

跟着蒋华安卸任基金司理，工银养老2045、工银养老2035等FOF居品增聘徐心远为基金司理。而工银安悦稳当养老盘算三年持有等多只FOF居品，早在4月9日就已增聘周崟为基金司理。由此可见，蒋华安的离任并非临时变动，而是流程公司审慎权术与提前布局的安排。

从事迹层面来看，蒋华安厝置技术9只FOF居品呈现出南北极分化的态势。尽管其中5只居品的收益在同类居品中位居前哨，但阻扰漠视的是，其措置的FOF居品举座年化收益水平多数偏低，且存在多只基金在其任职期内答复为负的情况。具体而言，工银贤明逾越一年累计跌幅为18.16%，年化收益为-5.73%；工银均衡养老盘算三年持有累计跌幅为10.12%，年化收益为-3.16%。

表：基金司理蒋华安历任基金居品

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值得一提的是，在个东说念主待业金投钞票品目次中，工银养老2035、工银养老2040以及工银均衡养老盘算三年等6只基金居品赫然在列。其中，算作2018年首批刊行的工银养老2035，顶着“先发上风”的光环，6年多的时辰里累计答复杰出40%，年化答复为5.45%。尽监工银均衡养老盘算三年持有建立以来长久推崇低迷，在2024年12月照旧获取了工银瑞信基金“力挺”，申购金额接近1个亿，占到总共FOF居品措置限度的一半以上。

图：工银均衡养老盘算三年持有的措置东说念主自购情况

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“自产自销”与高频轮动

翻看工银均衡养老盘算三年持有露出的基金居品中报、年报，该FOF居品建立以来一直以工银瑞信旗下的基金算作主要建立主义。以2024年四季度末为例，居品前十大重仓基金里有6只工银瑞信基金旗下居品，其中债券型基金投资占比接近30%。

表：工银均衡养老盘算三年持有2023年、2024年前十大重仓基金投资明细

数据开首：基金居品按时敷陈，新刊财经整理

这种存在领悟的里面资源歪斜倾向的投资有盘算可能源于公司对里面投研体系的信任，试图通过分享商议后果缩小筛选老本，造成协同效应。但是，工银瑞信基金的债券型基金居品自身收益武艺较弱，即使高比例建立也难以招架市集波动，反而可能因“里面保护式建立”错失外部优质主义。

以工银纯债B和工银四季收益C为例。限制2025年4月17日，前者近一年、近两年、近三年累计答复区分为2.83%、6.93%、10.19%，在同类基金里排行1955/2966、1587/2434、1068/2052，均处于中下流水平。后者运作时辰不到3年，建立以来累计答复6.54%，同类排行446/622，相较于同时中证详尽债指数13.00%的推崇乏善可陈。

此外，工银均衡养老盘算三年持有的权利类基金持仓呈现出至极无为的轮动特征，其调仓频率之高堪比部分擅长行业轮动策略的主动权利基金司理。自2023年起，除不息持有公司里面绩优基金司理杨鑫鑫措置的工银翻新能源外，该FOF居品的其他权利类基金持仓号称“走马灯”，持仓周期鲜少杰出1年。直到2024年，工银翻新能源的仓位才对付培植至5%以上。

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这种“快进快出”的投契式操作，好意思其名曰主办市集契机，实则是枯竭政策定力的体现。子基金的无为申赎不仅徒增老本，还会导致投资组合难以造成领悟的逻辑干线，与养老FOF居品追求稳当升值的内容定位以火去蛾中。

养老FOF自出生起便承载着“为平时东说念主搭建专科养老投资桥梁”的初心，帮投资者“成年累月”。那些信任“专科养老”而进入蓄积的投资者，本应看到的是基于生命周期表面的科学钞票配比、对全市集优质基金的择优而选，以及穿越牛熊的政策定力。

但执行却是投资者用3年时辰的恭候换来10%的蚀本，面对“东说念主未老、钱先亏”的无语境地。这种错位与乖张，不仅是个别居品的失败，更折射出养老投资边界对“专科”与“株连”的深层反念念。

作家 | 赵红扬

裁剪 | 吴雪修艳弘 拳交